隆基股份2019年年度董事会经营评述同

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隆基股份年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

近些年来，全球能源系统正在发生快速变化，可再生能源成为驱动全球能源格局变化的主要推动力量，技术进步和成本下降促使可再生能源的增长速度远超过其他任何能源品种。在全球能源需求变化格局下，能源消费电力化、电力生产清洁化的趋势进一步增强。 　　随着光伏行业技术不断进步和度电成本的下降，光伏发电的成本优势和普遍推广使用的优势愈加显著，目前光伏发电已在全球很多国家和地区成为最具竞争力的电力能源，光伏发电全球最低中标电价已达到1.60美分/KWh，装机规模达到GW级的国家数量已由年的3个大幅增长至16个，预计未来范围还将进一步扩大。光伏发电市场正在从政策驱动向市场驱动转换，市场需求大幅波动的风险下降，更加均衡的多元化市场格局使得行业整体波动日趋减弱，全球光伏行业呈现出更加均衡、持续稳定的发展态势。 　　年，全球光伏产业保持良好的发展势头，在海外市场需求快速增长的驱动下，光伏发电应用在全球范围内迅速拓展，海外市场增长明显。根据中国光伏协会数据统计，报告期内，全球新增光伏装机量约GW，其中国内新增装机约30GW，海外新增装机约90GW；截至年底，中国累计光伏并网装机容量超过GW，同比增长约17%，当年新增和累计光伏装机容量继续保持全球第一，中国光伏行业发展规模持续领跑全球。 　　年是中国光伏“平价上网”元年，国家能源局陆续发布了《关于年风电光伏发电项目建设有关事项的通知》等政策，正式启动了平价上网和国家补贴竞价配置工作，行业发展的市场化导向更加明确，补贴退坡信号更加清晰，有效引导了产业稳定发展的市场预期。报告期内，随着电池组件价格的进一步下降，国内光伏企业竞争激烈，各企业不断推出、应用各种新型技术的高效产品，产业链整合加速，各环节产品的市场集中度进一步提高，高效单晶产品占比不断提升，有效推动了光伏发电度电成本的下降。 　　回顾年，公司以“善用太阳光芒，创造绿能世界”为使命，秉承“产品领先，高效运营，唯实协作，稳健经营”的经营方针和“可靠、增值、愉悦”的企业文化，抢抓行业发展机遇，加快规划产能建设步伐，推动了单晶产品市场占有率加速提升，实现了经营业绩的快速增长。报告期内，公司实现营业收入.97亿元，同比增长49.62%；实现归属于母公司的净利润52.80亿元，同比增长.4%；基本每股收益1.47元，同比增长96%；实现扣非后的加权平均净资产收益率23.09%，同比增加7.78个百分点，经营活动产生的现金流量净额为81.58亿元，同比增长.34%。年公司主要做了如下工作： 　　报告期内，公司以提升客户价值为核心，依托单晶技术和成本优势，有效保障了单晶产品的市场需求，主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长。年，公司实现单晶硅片对外销售47.02亿片，同比增长.17%，自用18.46亿片；实现单晶组件对外销售7,MW，同比增长23.43%，自用MW；实现单晶电池对外销售MW。年，公司积极落实全球化战略，灵活调整销售组织架构，增强海外销售力量和服务保障能力，海外市场拓展成效显著，全球销售区域进一步拓展，海外收入增长明显，组件产品市场占有率快速提升，年公司组件产品市场占有率约7%，海外销售达到4,MW，同比增长%，占单晶组件对外销售总量的67%。在公司的引领下，随着下游对单晶产品的需求增大，单晶产品性价比优势的进一步凸显，全球单晶市场份额快速提升，根据PVInfoLink预测，年单晶市场份额占比将上升至62%左右，到年将进一步提升至85%以上。 　　(二)持续深化产品领先战略，加大研发投入，推进产品和服务升级 　　年，公司以创造客户价值为出发点，持续引导和 　　(三)规划产能项目提前投产，有效保障高效单晶产品供应 　　报告期内，随着全球单晶产品市占率快速提升，为了保障市场高效单晶产品的供给，公司加速了原规划产能的投产进度，丽江华坪隆基年产6GW单晶硅棒项目、保山隆基年产6GW单晶硅棒项目、楚雄隆基（二期）年产10GW单晶硅片项目、银川隆基乐叶一期5GW电池项目、古晋隆基1.25GW电池项目、滁州隆基乐叶一期5GW组件项目均提前投产。截至年底，公司单晶硅片产能达到42GW，单晶组件产能达到14GW，超预期完成了产能规划目标；报告期内，单晶硅片产量为,.28万片，同比增长77.83%，单晶组件产量8,.36MW，同比增长24.11%，单晶规模优势进一步巩固，最大限度地满足了市场对于高效单晶产品需求。此外，公司高功率组件产能建设筹划工作快速推进，确保高功率产品全球领先。 　　(四)通过各项管理活动，提升组织价值创造能力 　　伴随着公司业务规模的快速扩张及国际化业务的全面拓展，全球化运营和管理已成为新的课题。公司始终围绕和秉承“产品领先，高效运营，唯实协作，稳健经营”的经营方针，根据市场变化灵活调控战略规划、资产负债结构、客户信用、风险管理等经营政策，全面建立健全科学评价体系，量化并落实各项经营方针考核指标，在加速拓展各类业务的同时严控经营风险。报告期内，公司通过资本运作、财务及资金管理优势，保障现金储备安全合理，财务安全性指标与可融资性评价连续保持行业最高水平，运营效率改善，其中资产负债率控制在52.29%，应收账款周转天数同比减少23天；年，公司品牌价值持续提升，外部影响不断扩大，年荣获“第十三届中国主板上市公司价值百强”、入选上证50样本股；对内开展“赋能赋权激发活力”活动，通过内核管理、精益管理、运营内评等管理手段，促进组织运行效率提升；建立健全法律风险防控、内控管理、投资管理、供应链管理、工程管理等体系建设，财务预算管理有序推进，人力资源三支柱模式优化，供应链生态建设取得阶段性成果，IT加速完成主价值链业务信息系统部署，财务、法务、知识产权管理有效为业务发展保驾护航，集团化管控能力得到有效优化和提升。

二、报告期内主要经营情况 　　请详见本节“经营情况讨论与分析”。

三、公司未来发展的讨论与分析 　　(一)行业格局和趋势 　　1、竞争格局 　　（1）行业集中度不断提升，市场分化明显，企业综合竞争力将成为 　　随着行业技术进步的加快以及市场竞争的加剧，光伏行业“马太效应”明显，市场格局持续分化，行业龙头企业凭借资金、技术、规模、品牌等优势，始终能够保持较高的开工率和盈利水平，从而保障其具备持续研发投入和装备不断升级的能力，竞争优势和市场份额不断提升，并形成良性循环。而部分落后产能则因无法跟上行业技术进步步伐，将逐步退出市场，带来行业集中度的不断提升。近些年来，行业各产业链集中度的提升印证了上述竞争格局的形势，详见下图： 　　产业链各环节规模以上企业累计产能占比变化 　　备注：规模以上企业统计口径为产能大于1万MT的多晶硅料企业及大于1GW的硅片、电池片和组件企业。 　　来源：PVInfoLink年10月的供给与需求数据库 　　（2）单晶比例大幅提升，主导市场的格局已形成 　　成本的优势在过去较长时期内占据了主要市场份额，单晶价值未能得到充分体现。随着单晶生产制造技术的突破和成本大幅降低，行业的市场竞争格局逐渐明朗，单晶主导未来光伏市场的格局正在形成。由于单晶晶面取向相同、无晶界，本身在晶体品质、电学性能、机械性能等方面具备优异品质和更高的转换效率。行业在公司的引领下，随着连续投料、金刚线切割等一系列新技术的大规模应用，单、多晶产品的成本差距迅速缩小，同时以PERC等为代表的高效电池技术对单晶产品转换效率提升的效果更为显著，又进一步拉大了单晶效率优势，成本的下降和转换效率优势相互叠加，使得单晶产品在度电成本方面具备了更高的性价比。年以来，随着下游对单晶产品的需求增大，单晶产品市场份额快速提升，全球单晶产品市场份额由年的18%大幅上升至年的46%，PVInfoLink估计年将实现逆转超过多晶上升至62%左右，到年将进一步提升至85%以上，正加速完成对多晶的替代。 　　-年全球单晶产品市场占比预测 　　来源：PVInfoLink 　　2、发展趋势 　　（1）“能源消费电力化，电力生产清洁化”是未来能源的发展趋势 　　全球能源需求总量在发展中经济体的拉动下将持续保持稳步增长，在所有能源种类中，电力表现出强劲的增长态势。随着技术不断进步，光伏发电的成本优势和使用便捷的优势在未来将愈加显著。纵观全球，新能源与可再生能源在许多国家能源和电力消费中的比重持续扩大（详见下图），电力化、清洁化已经成为全球能源发展的趋势，例如美国加州规定到5年底，终端消费者使用的零售电力和政府采购电力必须%来自可再生能源和零碳能源；印度计划年底实现可再生能源装机量GW；德国年可再生能源发电已提升至40%以上，并首超煤电发电比例，计划到年再提升至80%以上；西班牙规划到年累计光伏装机量达到77GW，太阳能将成为该国最廉价的电力来源；意大利发布-年的能源发展战略，累计光伏装机量上调至50GW；荷兰在年宣布从年起将禁止使用煤炭发电。根据国际能源署IEA预测，年前后可再生能源将成为全球最大的电力来源，全球在年至0年间的电力投资中，将有近60%流入可再生能源领域，以光伏、风电和水电为代表的可再生能源将是未来电力装机增量的主力。 　　一次能源增长和发电用能发电结构 　　来源：BP世界能源展望（年） 　　（2）光伏发电将成为近年来最经济的电力能源获得方式，其经济性逐步成为全球光伏市场需求增长的主要动力 　　近年来，伴随着光伏产业规模的不断扩大，技术迭代和产业升级加速，光伏发电成本持续、快速下降，应用范围继续扩大。在全球多个国家/地区的光伏发电成本已低于常规能源，部分国家已实现光伏“平价上网”，经济性逐步成为行业发展的主要驱动力。以中国、美国、日本以及印度等为代表的大批新兴市场迅速崛起，市场重心加快从欧洲单一市场向全球化市场转移，全球GW级市场数量快速增长，新兴市场应用遍地开花，全球光伏市场需求“去中心化”趋势明显，形成了传统市场与新兴市场结合、更加均衡的多元化市场格局。光伏应用市场由欧洲单一市场向全球化市场的拓展，不但极大扩展了光伏应用市场的地域和范围，为光伏产业发展提供了更加广阔的新增市场，还彻底改变了过去过度依赖单一市场的不均衡市场格局，有效降低了单一市场需求波动对行业整体发展的影响，从而有利于全球光伏产业更加健康、均衡和可持续发展。 　　（3）行业将迎来高速发展到高质量发展的转型 　　在依赖各国优厚补贴政策发展阶段，下游光伏电站投资者更多 　　（4）应用市场发展多元化发展，智能制造助力产业升级 　　太阳能光伏市场应用场景广阔、产品和应用市场多元化趋势明显。未来，适应于各种需求和应用场景的光伏产品将会出现，产品供给将呈现出多样性、便利性和创新性的特点，光伏与多样化场景的应用想象空间巨大，除大型并网光伏电站和分布式外，与建筑相结合的BIPV前景广阔，光伏+电动汽车的时代即将到来。高效性和可靠性将不再是衡量光伏产品的唯一指标，智能化、轻量化、与各类场景结合的属性匹配将产生新的评价标准。此外，随着行业智能化工厂改造的加速以及互联网、大数据与人工智能在光伏系统中的应用，光伏制造智造将助力产业升级。 　　(二)公司发展战略 　　1、战略定位 　　快速成长，全球经营，占据行业优势地位；科技引领，效率驱动，构筑长期竞争能力。 　　2、保障措施 　　持续密切 　　(三)经营计划 　　1、年产能目标 　　截至年底，单晶硅片年产能达到75GW以上,单晶组件产能达到30GW以上。 　　2、年业务目标 　　年度单晶硅片出货量目标58GW（含自用），组件出货量目标20GW（含自用）。 　　3、年收入目标 　　年计划实现营业收入亿元。 　　(四)可能面对的风险 　　1、国际贸易保护风险 　　太阳能光伏发电是目前最具发展潜力的可再生能源之一，世界各国均对其发展给予高度的 　　2、市场竞争风险 　　光伏行业经过市场充分竞争和淘汰，落后过剩产能逐步得到出清，市场和资源逐步向优势企业集中，市场竞争格局得到重塑，但与此同时也加剧了行业内骨干企业的竞争程度，且竞争焦点也由原来的规模和成本转向企业的综合竞争力，包括商业模式创新、技术研发、融资能力、运营管理、市场营销等，市场竞争更加激烈。公司作为太阳能单晶硅领域的龙头企业，具有较强的规模优势、技术优势、产品品质优势、成本优势以及品牌优势，但如果未来行业竞争格局发生重大变化，而公司不能利用自身的竞争优势进一步巩固和提升现有市场地位，将面临竞争优势丧失和市场份额下降的风险。 　　3、经营规模加速扩大带来的管理风险 　　随着公司资产规模和业务规模的不断扩大，公司将在管理方面面临较大的风险与挑战，在经营管理、科学决策、资源整合、内部控制、市场开拓、人力资源等诸多方面对公司管理团队提出了更新和更高的要求。面对复杂多变的经营环境和日趋激烈的市场竞争，公司如不能有效地进行风险控制和内控管理，进一步提升管理水平和市场应变能力，将对公司的综合竞争能力和经营效益造成较大不利影响。公司将广泛调动全体员工的工作积极性，通过实施各种有效的激励措施，保障各项业务的有效推进和工作目标的达成。 　　4、新型冠状病毒疫情导致的宏观经济波动风险 　　太阳能光伏发电投资规模大、投资回收期长、发电成本高的特点，决定了其受宏观经济环境的影响较大。目前光伏终端电站投资规模较大且投资收回期长，电站投资总额中较大比例依靠银行贷款，宏观经济环境的变化将影响系统运营商的融资安排以及融资成本，从而影响终端市场的投资回报率，并最终影响光伏产业链的终端需求。 　　年以来，新型冠状病毒疫情开始在全球蔓延，为全球经济复苏蒙上了一层阴影。由于目前海外市场占全球光伏装机需求的七成左右，随着海外疫情在多地爆发及各国封锁控制措施的加剧，全球的人流、物流已被限制或出现中断，疫情对整个行业的冲击正在逐步显现。若疫情在年持续发酵且得不到有效控制，电力需求将出现衰退，可能会导致全球光伏终端装机需求的减少,部分客户订单可能被延迟或取消，公司经营将受到影响。 　　面对新型冠状病毒疫情的蔓延及复杂的外部经营环境，公司将充分发挥自身核心竞争力，加强与国内外客户的及时沟通，灵活调整生产经营计划，尽最大可能满足市场需求。 　　5、专利诉讼风险 　　年3月和4月，HANWHAQCELLSADVANCEDMATERIALSCORP.及其关联方（以下统称“韩华”）先后向美国国际贸易委员会（ITC）、美国特拉华州地区法院、澳大利亚联邦法院、德国杜塞尔多夫地方法院提起专利侵权诉讼，宣称隆基股份及下属子公司在上述所在地区销售的部分产品侵犯韩华专利权，诉讼请求包括：禁止公司及下属子公司在上述地区销售侵权产品、赔偿损失及其他支出的费用，上述起诉案件已获得ITC及相关法院的受理。 　　年4月，美国国际贸易委员会（ITC）法官发布“韩华诉隆基产品侵犯其美国专利权（专利号：US号）”调查初裁结果：初裁公司产品不侵犯韩华专利权。特拉华州地区法院因ITC诉讼暂停审理，将等待ITC的判决结果后决定是否继续进行相关案例审理；此外，公司在澳大利亚联邦法院和德国杜塞尔多夫地方法院的案件仍处于诉状答辩和证据调查阶段。 　　由于相关诉讼尚处于初裁阶段，因此最终判决结果将存在一定不确定性。公司将密切 　　(一)核心管理团队拥有前瞻性的战略规划能力和高效的战略执行能力 　　公司核心管理团队稳定，年龄结构合理，通过长期深耕光伏行业积累了丰富的管理经验,具备较强的战略思考能力和高效的战略执行能力。公司始终坚持为客户创造价值，保持产品领先和技术创新，在引领和推动行业变革以及太阳能在全球广泛应用方面做出了突出贡献。在技术路线选择方面，年公司在深入研判光伏行业各类技术路线后，选择了单晶路线作为技术发展方向，凭借工匠精神始终保持专注，发展成为全球最大的单晶硅片供应商，近些年在公司的引领下单晶在全球市场占有率快速提升，现已实现逆转并主导了市场格局；在硅片切割技术方面，公司在行业内率先实现了金刚线切割技术替代传统砂浆切割技术，并推动了切割设备与金刚石切割线的国产化替代，使得切片环节成本快速下降，生产效率大幅提升。在电池组件方面，公司在行业内较早布局并实现单晶PERC高效电池产能规模化，不断提升转换效率等技术指标，持续推动行业度电成本的降低。 　　(二)雄厚的技术储备和领先的研发优势 　　公司是全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的单晶光伏产品制造企业，始终坚持以提升客户价值为核心，通过技术创新驱动提升公司的市场竞争力，多项核心技术与产品处于行业领先地位。公司通过积极引进和合理配置人才，组建了人的专业研发团队，建立了硅材料研发中心、电池研发中心和组件研发中心，拥有1个国家级企业技术中心和5个省级企业技术中心，构建了具备全球竞争力的研发体系，多年研发投入占营业收入比例超过5%，截至年12月底累计获得各类专利项，在单晶生长及品质控制技术、单晶硅片切割能力、单晶电池高效化和组件技术产业化应用研究等方面均形成了较强的技术积累，迭代技术和新产品储备充足，自主创新能力不断增强。公司单晶PERC电池转换效率最高水平达到24.06%，打破了行业此前认为的PERC电池24%的效率瓶颈，经第三方权威认证测试机构TV莱茵测试，公司组件转换效率已达到22.38%，电池组件转换效率持续刷新世界纪录。在不断强化和完善技术创新和研发体系的同时，公司还高度重视研发成果的产业转化，逐步将领先技术成果导入量产，持续降低了度电成本。公司在保证持续引领行业技术发展方向的同时，打破了行业产品与技术同质化竞争局面，有效保持着公司研发的竞争优势。 　　(三)享誉全球的品牌优势和品质保证 　　公司致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司，为全球客户提供高效单晶解决方案，提升客户价值。依托于从前端硅材料到下游组件的全产业链优势，公司不断将积累的大量领先研发成果导入量产环节，保证了公司产品的高效率、高可靠性和高收益，“LONGi”品牌在全球单晶硅片及组件领域的品牌影响力持续提升。公司是工信部首批制造业单项冠军示范企业中唯一入选的光伏制造企业，牵头制定的硅片新标准收录至SEMI标准并向全球发布，组件产品通过了TV、UL、CQC、JET-PVm、SII等权威机构认证，获评全球知名研究机构彭博新能源财经（BNEF）“全球一级组件供应商（Tier1)”以及PV-Tech发布的年第一季度组件制造商可融资性PVModuleTechAAA评级的组件制造商，成为全球唯一最高评级的组件制造商。凭借良好的品牌和品质优势，公司在行业内树立了良好的知名度和美誉度，获得了海内外众多客户的认可和信赖。 　　(四)稳健经营控制风险的能力 　　公司秉承稳健经营的原则，注重风险控制。在公司经营规模持续高速增长过程中，资产负债率始终保持在合理水平，表现出良好的偿债能力和抗风险水平。历年来，公司财务健康指数行业领先，凭借优秀、稳健的财务指标荣获“新财富最佳上市公司”等多项荣誉，根据彭博新能源财经（BNEF）发布的《年Q1全球光伏市场报告》报告，在全球光伏公司中隆基股份再次登上财务健康指数（Altman-Z）得分榜榜首，充分展现出良好的风险把控能力和稳健的可持续发展能力。来源:同花顺金融研究中心